Dok se u Crnoj Gori još govori o tome gdje bi Mohamed Alabar mogao da gradi, u Hrvatskoj njegova kompanija Eagle Hills već upravlja jednim od značajnijih hotelskih sistema na Jadranu, pokazuje istraživanje portala Investitor.me.

Hrvatski posao poznatog investitora s Bliskog istoka obuhvatio je dvije velike akvizicije, ulaganja u obnovu postojećih kapaciteta, preuzimanje hotelskih kompanija sa razvijenim poslovanjem i otvaranje novog luksuznog brenda na Braču.

U Crnoj Gori Alabar tek postavlja temelje: osnovana je kompanija za razvoj projekta Šas Heights, dok je prvi operativni turistički sadržaj Eagle Hillsa postao Kaya Beach Club na nekadašnjoj Tropikani u Ulcinju.

Prvi pravi posao u Hrvatskoj vrijedio 101 milion eura

Alabarovo ime u Hrvatskoj prvo je bilo povezivano sa nesuđenim zagrebačkim projektom „Manhattan na Savi“, ali njegov stvarni ulazak na to tržište počinje u martu 2021. godine.

Eagle Hills Zagreb Real Estate tada je od preduzetnika Jake Andabaka, njegove porodice i povezanih kompanija preuzeo 69,71 odsto Sunce Hotela, hotelske grupacije koja posluje pod brendom Bluesun Hotels & Resorts.

Vrijednost početnog paketa iznosila je oko 101 milion eura, što je tada potvrdio i Andabak. Sunce Hoteli su u trenutku prodaje upravljali sa 11 hotela, kampom i drugim turističkim nekretninama, uz kontrolni udio u Aerodromu Brač.

Alabarova kompanija je zatim postepeno povećavala vlasništvo. Prema godišnjem izvještaju Sunce Hotela, preostale manjinske akcije preuzete su krajem 2023, nakon čega je Eagle Hills direktno i indirektno postao vlasnik 100 odsto kompanije. Akcije Sunce Hotela potom su povučene sa Zagrebačke berze. Taj naknadni trošak nije uključen u javno objavljenih 101 milion eura.

Još 64 miliona eura u obnovu Bluesun rizorta

Preuzimanjem Sunce Hotela Alabar nije dobio samo hotelske zgrade. Kupio je razvijen sistem na nekim od najatraktivnijih lokacija na hrvatskoj obali – u Brelima, Tučepima, Bolu na Braču i Starigradu-Paklenici.

Odmah nakon promjene vlasnika počeo je veliki investicioni ciklus. Sunce Hoteli navode da je tokom 2022. i 2023. u obnovu objekata na svim destinacijama uloženo približno 64 miliona eura.

Investicije su obuhvatile neke od najpoznatijih Bluesun hotela i rizorta: Soline i Maestral u Brelima; Elaphusu, Borak i Holiday Village Bonaca u Bolu; vilu hotela Berulia; Algu, Neptun i Holiday Village Afrodita u Tučepima; Heritage Hotel Kaštelet; novi objekat za smještaj zaposlenih na Braču.

Dio ulaganja finansiran je dokapitalizacijom, a dio kreditima poslovnih banaka. Poslovni model je bio jasan: umjesto gradnje desetina novih hotela od temelja, Eagle Hills je kupio postojeći lanac, obnovio njegove ključne objekte i podigao kvalitet i kategorizaciju ponude.

Rezultat se vidi i u poslovnim brojkama. Prema podacima Finine baze Info.BIZ, Sunce Hoteli su 2025. ostvarili 84,82 miliona eura prihoda, neto dobit od 6,75 miliona eura i imali 868 zaposlenih prema obračunu na bazi radnih sati.

Sunčani Hvar bio je drugi veliki potez

Nakon konsolidovanja vlasništva u Sunce Hotelima, Alabar je krenuo u drugu veliku hrvatsku akviziciju.

Eagle Hills je u novembru 2023. potpisao obavezujući ugovor o kupovini 100 odsto kompanija Sunčani Hvar i Sunčani Hvar Nekretnine od CPI Property Groupa.

Zvanična cijena nije objavljena. Prodavac je saopštio samo da je puna kupoprodajna cijena položena kod escrow agenta i da realizacija zavisi od odobrenja hrvatskog regulatora za zaštitu tržišne konkurencije.

Hrvatski mediji procjenjivali su posao na 200 do 220 miliona eura. Poslovni dnevnik navodio je nezvaničnu procjenu od oko 200 miliona, dok je Nacional pisao o 220 miliona eura. Pošto ugovorena cijena nikada nije potvrđe0na, te iznose treba tretirati kao procjene, a ne kao zvanične podatke.

Preuzeti portfelj obuhvata deset hotela sa ukupno 1.121 sobom, među kojima su Palace Elisabeth, Adriana, Amfora, Riva Marina, Beach Bay, Pharos i Sirena, kao i Kamp Vira.

Regulator Alabaru odredio dodatnih 20 do 30 miliona ulaganja

Hrvatska Agencija za zaštitu tržišnog natjecanja – AZTN (pandan crnogorskoj Agenciji za zaštitu konkurencije) uslovno je odobrila preuzimanje Sunčanog Hvara u januaru 2025.

Koncentracija je detaljno analizirana jer je Eagle Hills već kontrolisao značajan dio hotelskog tržišta na Braču, a kupovinom Sunčanog Hvara dobio je izuzetno snažnu poziciju na dva najvažnija ostrva Splitsko-dalmatinske županije.

Prema rješenju AZTN-a, Eagle Hills je obavezan da u roku od pet godina u Sunčani Hvar uloži najmanje iznos koji je u javnoj verziji dokumenta prikazan kao raspon od 20 do 30 miliona eura.

Glavni dio novca namijenjen je hotelima Sirena i Amfora. Plan za Sirenu uključuje konstrukcijsku obnovu, novi bazen, dječju zonu, fasadu, krovove, instalacije, restoran, kuhinju, šetnice i hortikulturu. U Amfori su predviđeni zahvati na sobama, kupatilima, bazenima, restoranima, recepciji, wellnessu, teretani i dječjem klubu.

Ako dozvole ili imovinsko-pravni odnosi onemoguće dio tih radova, novac može biti preusmjeren u Hotel Delfin, Kamp Vira ili druge postojeće i nove smještajne kapacitete.

Sirena praktično postala novi rizort

Prvi veliki rezultat investicionog ciklusa na Hvaru predstavljen je tokom 2026. godine.

Nekadašnji hotel Sirena sa dvije zvjezdice temeljno je rekonstruisan i repozicioniran kao Sirena Resort Hvar sa četiri zvjezdice. Rizort sada ima bazen, spa i wellness sadržaje, privatni pristan za jahte i organizovani prevoz do grada Hvara. Zvanična stranica navodi da je objekat potpuno obnovljen za sezonu 2026. Istovremeno su u Amfori redizajnirani enterijeri soba i potpuno obnovljena kupatila.

Pojedinačna vrijednost radova na ova dva objekta nije objavljena. Takođe još nema javne potvrde nezavisnog povjerenika da je Eagle Hills već ispunio cjelokupnu investicionu obavezu od 20 do 30 miliona eura.

The Bristol Bol otvorio novi segment poslovanja

Najnoviji Alabarov projekat u Hrvatskoj je The Bristol Bol, luksuzni boutique hotel otvoren 10. avgusta 2026. godine.

Hotel je nastao potpunom rekonstrukcijom nekadašnjeg Hotela Park, na atraktivnoj lokaciji u centru Bola, neposredno uz luku. Radovi su počeli u januaru 2025. Spoljni kameni zidovi zaštićenog objekta su sačuvani, dok je unutrašnjost glavne zgrade srušena do temelja i zamijenjena novom konstrukcijom. (Eding)

The Bristol Bol ima 94 sobe i apartmana, grijani bazen, spa, wellness, saunu, teretanu i restoran sa mediteranskim konceptom. Vrijednost investicije nije objavljena. (The Bristol Bol)

To je drugi hotel međunarodnog brenda The Bristol Hotels & Resorts, nakon The Bristol Belgrade, otvorenog početkom 2025. godine.

Prilikom otvaranja Alabar je kazao da je riječ o jednom od 25 hotela njegove grupe u Hrvatskoj. Taj broj treba posmatrati kao širi komercijalni obračun portfelja, jer kompanijski dokumenti različito vode hotele, depandanse, turistička naselja, objekte pod upravljanjem i kampove.

Za poslovnu sliku znatno je važnije to što je Eagle Hills za samo pet godina stigao od početne akvizicije do kontrole velikog dijela hotelske ponude na Braču i Hvaru.

Javno poznati poslovi daju okvir od 365 do 385 miliona eura

Ne postoji jedan zvaničan podatak o tome koliko je Eagle Hills ukupno angažovao u Hrvatskoj.

Javno su poznati ili procijenjeni sljedeći iznosi:

101 milion eura za početnih 69,71 odsto Sunce Hotela;
oko 64 miliona eura ulaganja Sunce Hotela tokom 2022. i 2023;
nezvanično procijenjenih 200 do 220 miliona eura za Sunčani Hvar;
najmanje 20 do 30 miliona eura obavezujućih ulaganja u Sunčani Hvar u petogodišnjem periodu;
neobjavljen trošak rekonstrukcije The Bristol Bola;
neobjavljen ukupan trošak naknadnog preuzimanja manjinskih akcija Sunce Hotela.

Ako se saberu početna kupovina Sunce Hotela, potvrđena ulaganja u obnovu i medijska procjena cijene Sunčanog Hvara, dolazi se do okvira od 365 do 385 miliona eura.

To nije konačan niti revidiran zbir. U njemu je cijena Sunčanog Hvara nezvanična, dok nijesu obuhvaćeni troškovi potpunog preuzimanja Sunce Hotela, izgradnje The Bristol Bola i sva ulaganja realizovana nakon 2023. godine.

Stvarni ekonomski obim Alabarovog hrvatskog posla zato je vjerovatno veći.

Šta bi mogao biti sljedeći veliki posao u Hrvatskoj

Najkonkretniji naredni zadatak Eagle Hillsa je nastavak ulaganja u Sunčani Hvar i ispunjavanje obaveza prema AZTN-u približno do početka 2030. godine.

Kompanija je najavila i međunarodno širenje brenda The Bristol u Evropi, Africi i na Bliskom istoku, ali za sada nije objavljena nova lokacija tog brenda u Hrvatskoj.

Tokom 2025. pojavile su se i informacije da je Alabar zainteresovan za preuzimanje većinskog paketa Liburnia Riviera Hotela u Opatiji. Ta kompanija ima 13 hotela, četiri vile, kamp i više od 2.100 smještajnih jedinica.

Većinski vlasnik Gitone Adriatic, koji kontroliše 71,24 odsto akcija, pokrenuo je razmatranje strateških opcija nakon neformalnih ponuda trećih strana. Međutim, zaključno sa avgustom 2026. nema potvrde da je Eagle Hills podnio obavezujuću ponudu ili dogovorio preuzimanje.

Ako bi se taj posao realizovao, predstavljao bi treću veliku Alabarovu hotelsku akviziciju u Hrvatskoj i snažan izlazak njegove grupe na Kvarner. Za sada je riječ samo o mogućem poslu.

Crna Gora: Šas Heights je prvi ozbiljniji projekat

U poređenju sa Hrvatskom, Alabarov investicioni trag u Crnoj Gori još je veoma ograničen.

Prvi ozbiljniji projekat je Šas Heights, luksuzna turističko-rezidencijalna destinacija uz Šasko jezero kod Ulcinja.

Eagle Hills je u oktobru 2025. potpisao sporazum o zajedničkom ulaganju sa lokalnim partnerima, dok je detaljniji koncept predstavljen u maju 2026. godine.

Prema najavi investitora, projekat treba da obuhvati 29 premium vila, 30 apartmanskih objekata, hotel sa 69 smještajnih jedinica, wellness te ugostiteljske i rekreativne sadržaje.

Koncept je zasnovan na niskoj gustini gradnje, privatnosti, wellness turizmu i povezivanju sa prirodnim okruženjem Šaskog jezera.

Kompanija Eagle Hills Ecovillage Shas formalno je osnovana u junu 2026. Eagle Hills Montenegro ima 51 odsto vlasništva, Greencoast Invest 46 odsto, a Bond tri odsto.

Vrijednost investicije, precizan datum početka radova, faze gradnje i rok završetka još nijesu javno objavljeni. Alabar je prilikom potpisivanja sporazuma govorio o približno godinu pripreme i dodatnih 24 do 30 mjeseci gradnje, ali to nije predstavljen kao obavezujući terminski plan.

Šas Heights je, dakle, više od ideje jer postoje projekat, kompanija i lokalni partneri, ali još nije dostigao nivo finansijske i izvođačke konkretizacije koji imaju Alabarovi poslovi u Hrvatskoj.

Kaya Beach je prvi operativni posao

Drugi konkretan Alabarov posao u Crnoj Gori je Kaya Beach Club, otvoren početkom avgusta 2026. na prostoru nekadašnje “Tropikane” na Velikoj plaži.

Eagle Hills Montenegro je na tenderu Morskog dobra prošlog ljeta prvobitno bio najbolje rangiran za devet ulcinjskih kupališta, ali je nakon reakcija lokalne javnosti odustao od većine lokacija. Kompaniji je na kraju ostala Tropikana, dok je upravljanje Imperijalom prepušteno drugom zakupcu.

Kaya je uređena kao premium beach club sa ugostiteljskim sadržajima i predstavlja prvi Alabarov operativni turistički proizvod u Crnoj Gori.

Ipak, zakup i uređenje jednog kupališta po obimu i kapitalu nijesu uporedivi sa kupovinom hotelske grupacije ili izgradnjom integrisanog rizorta.

Budva, sjever i Velika plaža još su samo iskazano interesovanje

Alabar je u maju 2026. govorio da želi da gradi i u Budvi, da će obići sjever Crne Gore i provjeriti mogućnosti za planinske rizorte, kao i da razgovori o Velikoj plaži nijesu završeni.

Ipak, za te najave nijesu objavljeni lokacija, površina, partneri, budžet, idejno rješenje niti rok realizacije. Zbog toga ih još nije moguće tretirati kao konkretne investicione projekte.

Raniji koncept dugoročnog zakupa velikog dijela Velike plaže izazvao je snažnu reakciju lokalne zajednice i nije dobio podršku ulcinjskog parlamenta. Eagle Hills je potom najavio da će tražiti druge modele i lokacije, prvenstveno u saradnji sa privatnim vlasnicima zemljišta.

Hrvatska je razvijen posao, Crna Gora još testno tržište

Poređenje između Alabarovih poslovnih operacija u Hrvatskoj i Crnoj Gori pokazuje veliku razliku u stepenu realizacije i dinamike.

U Hrvatskoj je Alabar kupio kompanije koje već stvaraju prihode, preuzeo postojeće hotele, zemljište, radnike, distribuciju i udio u aerodromu, a zatim krenuo u obnovu i podizanje kategorije objekata. Za pet godina izgradio je hotelski sistem čiji se javno poznati i procijenjeni poslovi mjere stotinama miliona eura.

U Crnoj Gori još nema ni velike hotelske akvizicije ni javno finansijski definisanog projekta sličnog hrvatskim ulaganjima. Šas Heights jeste ozbiljniji početak, ali njegova vrijednost i dinamika nijesu objavljene. Kaya Beach je već u funkciji, ali ostaje pojedinačni ugostiteljski sadržaj na zakupljenom kupalištu i ograničen na ljetnju sezonu.

Najkraće rečeno: u Hrvatskoj je Alabar već vlasnik i investitor sa razvijenim hotelskim poslovanjem, dok je u Crnoj Gori još u fazi testiranja tržišta, formiranja partnerstava i traženja lokacija za veće projekte.